大宗商品的一波上漲大潮從年后就開始，春節(jié)后加劇。從業(yè)者很難看懂這波上漲，并不看好后市。但如若從“資金面寬松、滯漲來臨、資金避險”的邏輯來分析，又似乎能解釋得通。
證券時報記者從鋼鐵、煤炭兩個行業(yè)入手，深入采訪了相關(guān)從業(yè)人士，試圖了解大宗商品大漲的背后，行業(yè)生存現(xiàn)狀，以及業(yè)內(nèi)對此的真實(shí)感受和看法。
鋼鐵：外行看漲內(nèi)行疑惑
“我們不知道上漲原因，也在找。”唐山瑞豐鋼鐵副總經(jīng)理溫瑞臣表示。
就跟股票被猛炒，上市公司不知道為什么而市場很積極一樣，這一次，鋼鐵和鐵礦石價格上漲，內(nèi)行卻覺得奇怪，風(fēng)險奇大，外行人卻覺得還會漲下去，是一次難得機(jī)會。
根據(jù)上海鋼聯(lián)黑色金屬研究基地鋼廠盈利情況監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)鋼廠已經(jīng)普遍盈利。
頻現(xiàn)毀約
現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)的景氣跟爐火一樣旺。
“買漲不買跌，現(xiàn)在市場交易是活躍了很多。”廣州揚(yáng)帆鋼鐵貿(mào)易有限公司營運(yùn)部部長潘躍文表示。
鋼材已連續(xù)多天上漲。3月8日上午又漲150元/噸，下午漲幅收窄。3月7日，早盤多地市場現(xiàn)貨價格上漲幅度均在200元/噸以上，出現(xiàn)罕見的大幅上漲行情。3月6日，北京地區(qū)建材市場多數(shù)報價拉漲40元/噸~60元/噸。
鋼廠報價也在上漲，3月8日攀鋼鋼城對建筑鋼材出廠價格進(jìn)行調(diào)整，對云南等地區(qū)螺紋鋼價格上調(diào)160元/噸。
鋼材價格長期低迷，囤貨的貿(mào)易商往往會吃虧，各級貿(mào)易商從歷史經(jīng)驗中吸取教訓(xùn)，減少了庫存。這一波猝不及防的上漲，導(dǎo)致庫存均告緊張。截至3月4日，全國鋼材社會庫存量為1095.44萬噸，同比降四分之一。
這就造成貿(mào)易商惜售，一天之內(nèi)價格也可以多次動蕩，就跟深圳的房市一樣。3月7日的鄭州板材類價格上漲兇猛，市場貿(mào)易商上半日多議價提貨，下半日多封庫限量，上調(diào)頻繁。
就連鋼材出口也屢次出現(xiàn)毀約情況。國內(nèi)鋼價自去年12月份以來明顯上漲，春節(jié)后市場價格繼續(xù)上漲，部分鋼企為了防范風(fēng)險，出口接單較為謹(jǐn)慎，鋼材出口報價曾一度出現(xiàn)單日漲價幅度折合人民幣高達(dá)100元/噸的現(xiàn)象。
我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，近日來市場爆出許多鋼廠出口毀單或延遲交貨的消息，部分大型出口經(jīng)銷商由于提前與外商簽訂合同出現(xiàn)大幅虧損或者無貨交付的消息也不斷涌現(xiàn)。
潘躍文總結(jié)的鋼鐵漲價原因，基本上是行業(yè)共識：唐山舉行世園會限產(chǎn)，國家環(huán)保政策，石油鐵礦石價格上漲帶動。
“唐山舉行世園會是個長期存在的因素，無法解釋現(xiàn)在突然拉漲。”瑞豐鋼鐵副總經(jīng)理溫瑞臣表示。
唐山鋼材出廠價被認(rèn)為是價格標(biāo)桿，上個月唐山鋼材價格上調(diào)時，業(yè)內(nèi)還認(rèn)為屬廠方單方行為，接受度低，很難持續(xù)。
不過現(xiàn)在上漲有了交易量配合。3月7日，全國237家貿(mào)易商總成交量33萬噸，較一周前增長了一倍。
“炒作不正常”
“大貿(mào)易商有貨不出，制造稀缺，造成這波行情上漲。”青島斯必得國際物流總經(jīng)理潘長青行事謹(jǐn)慎，他認(rèn)為這次鐵礦石價格上漲是不正常的炒作。
3月7日基準(zhǔn)鐵礦石價格觸及9個月高點(diǎn)62.60美元/噸，比1月12日上漲了近60%，漲幅高于鋼價。
而李克強(qiáng)總理在政府工作報告中提出“十三五”供給側(cè)改革鋼鐵行業(yè)要壓縮產(chǎn)能1億噸~1.5億噸，潘長青認(rèn)為這應(yīng)該導(dǎo)致鐵礦石價格下跌才對。
“按照壓縮1億噸計算，需要減少鐵礦石進(jìn)口量1.6億噸，而現(xiàn)在鐵礦石巨頭產(chǎn)量沒減少，鐵礦石依然供大于求，向中國出口量還在增加。”潘長青認(rèn)為，這意味著鋼廠需求鐵礦石要大幅減少，鐵礦石價格要下降才對。
潘長青認(rèn)為，這只是一次市場炒作，這幾天市場成交并不多。“鐵礦石價格上漲，意味著風(fēng)險又加大了。”
最近幾年，由于鐵礦石價格持續(xù)向下，潘長青的很多同行都因虧損退出這個行業(yè)。潘長青也在2013年和客戶簽約情況下購買一船鐵礦石遭遇客戶違約，無奈發(fā)起訴訟。
鐵礦石和鋼材價格交互上漲。我的鋼鐵網(wǎng)咨詢總監(jiān)徐向春認(rèn)為，這波上漲的邏輯是補(bǔ)庫存。貿(mào)易商低庫存-向鋼廠訂貨-鋼廠漲價-貿(mào)易商跟漲-鋼廠銷售正常-鋼廠再次漲價。“從了解情況看，主要是中小貿(mào)易商采購積極，可理解從低(零)庫存狀態(tài)轉(zhuǎn)為建庫存。”
至于房地產(chǎn)回暖拉動需求的猜測，徐迎春認(rèn)為并不成立，需要先去庫存才能有新開工，這要求三四線城市真正有銷量才行。
瑞豐鋼鐵副總經(jīng)理溫瑞臣表示，“沒有明顯感覺到需求量在增加。”
很多行業(yè)分析師看好包括鋼鐵在內(nèi)的大宗商品價格上漲。海通證券宏觀分析師姜超認(rèn)為，中美同時出現(xiàn)滯脹征兆，而中國1月信貸創(chuàng)下2.5萬億的天量，遠(yuǎn)超2009年1月4萬億時期的1.6萬億，顯示政府要靠貨幣增發(fā)刺激加碼，目前M1增速反彈預(yù)示未來半年通脹或持續(xù)上升，多余的流動性很可能流向商品市場。尤其是美、歐等股市都已經(jīng)漲了7年，而商品已經(jīng)熊了5年。 |
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